再說(shuō)中小企業(yè)信托產(chǎn)品最佳模式的設(shè)立
風(fēng)險(xiǎn)與收益：一對(duì)難解的孿生兄弟？
低收益正在成為關(guān)乎中小企業(yè)信托產(chǎn)品是否能夠可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。而提高中小企業(yè)信托產(chǎn)品收益水平，就必須在定位上下移企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這樣無(wú)形將加大中小企業(yè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。于是，風(fēng)險(xiǎn)與收益成為了一對(duì)難以分開的孿生兄弟。
實(shí)際上，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益矛盾的，并不僅僅是信托公司，所有的企業(yè)都面臨著這樣的問(wèn)題。于是，這便成為了一個(gè)多年無(wú)解的題目。而解開這樣一個(gè)謎題，也絕對(duì)不是一兩個(gè)人或者是一兩篇文章的事情。但是，一些可見的現(xiàn)象和思路或許能夠給一線的操作者一點(diǎn)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)與收益的啟示。
信用卡對(duì)中小企業(yè)貸款有何借鑒？
目前中小企業(yè)貸款難，幾乎眾口一辭的說(shuō)法就是：中小企業(yè)缺乏可用于擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn),管理水平和經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)較低、信用意識(shí)淡?。回?cái)務(wù)信息不透明等等。那么與中小企業(yè)比較，申請(qǐng)信用卡的個(gè)人是否更缺乏抵押物？財(cái)務(wù)信息更不透明？但為什么相對(duì)于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)更小的中小企業(yè)貸款難，但個(gè)人申請(qǐng)信用卡卻是非常的簡(jiǎn)單呢？
這種現(xiàn)象恐怕不能簡(jiǎn)單地用老百姓的信用意識(shí)比中小企業(yè)好來(lái)解釋?，F(xiàn)象的背后可以折射出的東西很多。其中之一就是銀行在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的批發(fā)意識(shí)導(dǎo)致銀行整體體制所適應(yīng)的就是大企業(yè)、大項(xiàng)目、大資金這樣的“批發(fā)商”。相對(duì)而言，信托公司無(wú)論在資金規(guī)模，還是在項(xiàng)目營(yíng)銷的關(guān)系上，都與銀行不可同日而語(yǔ)。那么中小企業(yè)，甚至是微小企業(yè)也正是適合信托公司的客戶群。如此，在中小企業(yè)信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，更多地汲取零售業(yè)務(wù)技術(shù)應(yīng)該是可行的。而最好的學(xué)習(xí)對(duì)象，就可以是信用卡的經(jīng)營(yíng)。
信用卡的本質(zhì)就是一種小額短期貸款，而這種小額和短期也正好與中小企業(yè)小額、短期的貸款需求基本相同，所不同的是，中小企業(yè)貸款中的小額數(shù)量上比信用卡貸款更大、期限更長(zhǎng)一些。信用卡的盈利依靠的是商戶返傭和持卡人循環(huán)透支所帶來(lái)的高額利息。對(duì)此，中小企業(yè)信托產(chǎn)品可以借鑒的就是，利用小企業(yè)貸款期限短的需求，借鑒信用卡循環(huán)透支獲取高額利息的方式，提高資金利用效率，獲取更高的收益。
在自我研發(fā)設(shè)計(jì)的同時(shí)，信托公司也可以通過(guò)引進(jìn)信用卡人才，在貸款數(shù)量、期限、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，設(shè)計(jì)并進(jìn)一步完善中小企業(yè)信托產(chǎn)品。
依靠政府還是自己?jiǎn)胃桑?br>
目前所出現(xiàn)的中小企業(yè)信托產(chǎn)品中，一個(gè)共性就是依靠政府降低風(fēng)險(xiǎn)。所采取的方式一般也分兩個(gè)方面：一是依靠政府選擇企業(yè)；二是利用財(cái)政資金、政府基金作為風(fēng)險(xiǎn)的保證，或者是通過(guò)享受政府優(yōu)惠政策增加收益。
對(duì)于在小企業(yè)，特別是微小企業(yè)貸款中是否需要依靠政府的問(wèn)題，目前記者聽到的是兩種截然不同的聲音。
一種聲音是，只有政府對(duì)小企業(yè)進(jìn)行了投入，才能證明政府對(duì)這個(gè)企業(yè)有信心，因此小企業(yè)，特別是微小企業(yè)的貸款，必須跟政府綁定才可以控制風(fēng)險(xiǎn)。
另一種聲音的依據(jù)基于一個(gè)典型案例。印尼人民銀行的最大特色就是小額貸款，其小額貸款利率高達(dá)28％至63％，對(duì)該行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也最大。而其在股份制改造前類似于中國(guó)的政策性銀行，帶有政府色彩。印尼人民銀行成功的經(jīng)驗(yàn)很多，其中的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)就是完全市場(chǎng)化，不依賴政府，從而使貸款對(duì)象在理念中清晰地意識(shí)到這樣一點(diǎn)，他們所獲得的貸款不是政府補(bǔ)貼，而是必須要付出高額利息的貸款。在端正貸款客戶理念的同時(shí)，印尼人民銀行為追償貸款，還會(huì)花20萬(wàn)元打官司去追償1萬(wàn)元的貸款，目的就是讓客戶切實(shí)感受到：貸款不是可以賴掉的政府補(bǔ)貼。
兩種聲音截然不同且各有依據(jù)，但可見的事實(shí)是，依靠政府的確降低了風(fēng)險(xiǎn)，但也降低了收益。因此，在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找到一個(gè)平衡點(diǎn)是最關(guān)鍵的。而這個(gè)平衡點(diǎn)卻不是可以說(shuō)清楚的事情。最簡(jiǎn)單的道理是，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)量化理論，運(yùn)用各種手段，讓可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)損失控制在可預(yù)見收益的一個(gè)百分比之內(nèi)。
聯(lián)保方式能否運(yùn)用到中小企業(yè)信托產(chǎn)品？
目前世界上比較通行的農(nóng)戶貸款方式是聯(lián)保。即十幾戶或者幾十戶有貸款需求的農(nóng)戶自愿結(jié)合編成一個(gè)小組，以小組為單位向銀行貸款，從而使風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
這種做法對(duì)于貸出方的一個(gè)好處是節(jié)約成本。另外一個(gè)最大的好處是自愿結(jié)合的農(nóng)戶相互之間非常了解，對(duì)于那些品行不端或者好逸惡勞的農(nóng)戶，沒有人愿意和他編在一個(gè)小組跟他共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，讓他們風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)可以起到互相監(jiān)督的作用，一個(gè)農(nóng)戶出現(xiàn)問(wèn)題，同組的貸款戶會(huì)通知貸出方提前防范。所有的這些都彌補(bǔ)了貸出方對(duì)貸入方因?yàn)椴涣私馑鶐?lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
中小企業(yè)貸款中，特別是小企業(yè)和微小企業(yè)的貸款中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是因素之一，道德風(fēng)險(xiǎn)也是必須考慮的一個(gè)重要方面，通過(guò)聯(lián)保方式，讓同一行業(yè)，或者是有上下游關(guān)系，互相之間能夠有比較密切往來(lái)的一些小企業(yè)和微小企業(yè)結(jié)合在一起，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，是否也可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的？這些都可以作為一種選擇，在中小企業(yè)信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中加以完善。
實(shí)際上，不同風(fēng)險(xiǎn)控制手段的運(yùn)用不僅是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，也是在于通過(guò)自身防范風(fēng)險(xiǎn)可以更少地借助外力，這樣在風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡選擇中，就可以通過(guò)強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)控制水平和能力增加收益水平。依靠外力控制風(fēng)險(xiǎn)，本身就證明了信托公司對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制信心不足。但只有提高自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，中小企業(yè)信托產(chǎn)品低收益的瓶頸才有可能被突破。
低收益正在成為關(guān)乎中小企業(yè)信托產(chǎn)品是否能夠可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。而提高中小企業(yè)信托產(chǎn)品收益水平，就必須在定位上下移企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這樣無(wú)形將加大中小企業(yè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。于是，風(fēng)險(xiǎn)與收益成為了一對(duì)難以分開的孿生兄弟。
實(shí)際上，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益矛盾的，并不僅僅是信托公司，所有的企業(yè)都面臨著這樣的問(wèn)題。于是，這便成為了一個(gè)多年無(wú)解的題目。而解開這樣一個(gè)謎題，也絕對(duì)不是一兩個(gè)人或者是一兩篇文章的事情。但是，一些可見的現(xiàn)象和思路或許能夠給一線的操作者一點(diǎn)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)與收益的啟示。
信用卡對(duì)中小企業(yè)貸款有何借鑒？
目前中小企業(yè)貸款難，幾乎眾口一辭的說(shuō)法就是：中小企業(yè)缺乏可用于擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn),管理水平和經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)較低、信用意識(shí)淡?。回?cái)務(wù)信息不透明等等。那么與中小企業(yè)比較，申請(qǐng)信用卡的個(gè)人是否更缺乏抵押物？財(cái)務(wù)信息更不透明？但為什么相對(duì)于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)更小的中小企業(yè)貸款難，但個(gè)人申請(qǐng)信用卡卻是非常的簡(jiǎn)單呢？
這種現(xiàn)象恐怕不能簡(jiǎn)單地用老百姓的信用意識(shí)比中小企業(yè)好來(lái)解釋?，F(xiàn)象的背后可以折射出的東西很多。其中之一就是銀行在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的批發(fā)意識(shí)導(dǎo)致銀行整體體制所適應(yīng)的就是大企業(yè)、大項(xiàng)目、大資金這樣的“批發(fā)商”。相對(duì)而言，信托公司無(wú)論在資金規(guī)模，還是在項(xiàng)目營(yíng)銷的關(guān)系上，都與銀行不可同日而語(yǔ)。那么中小企業(yè)，甚至是微小企業(yè)也正是適合信托公司的客戶群。如此，在中小企業(yè)信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，更多地汲取零售業(yè)務(wù)技術(shù)應(yīng)該是可行的。而最好的學(xué)習(xí)對(duì)象，就可以是信用卡的經(jīng)營(yíng)。
信用卡的本質(zhì)就是一種小額短期貸款，而這種小額和短期也正好與中小企業(yè)小額、短期的貸款需求基本相同，所不同的是，中小企業(yè)貸款中的小額數(shù)量上比信用卡貸款更大、期限更長(zhǎng)一些。信用卡的盈利依靠的是商戶返傭和持卡人循環(huán)透支所帶來(lái)的高額利息。對(duì)此，中小企業(yè)信托產(chǎn)品可以借鑒的就是，利用小企業(yè)貸款期限短的需求，借鑒信用卡循環(huán)透支獲取高額利息的方式，提高資金利用效率，獲取更高的收益。
在自我研發(fā)設(shè)計(jì)的同時(shí)，信托公司也可以通過(guò)引進(jìn)信用卡人才，在貸款數(shù)量、期限、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，設(shè)計(jì)并進(jìn)一步完善中小企業(yè)信托產(chǎn)品。
依靠政府還是自己?jiǎn)胃桑?br>
目前所出現(xiàn)的中小企業(yè)信托產(chǎn)品中，一個(gè)共性就是依靠政府降低風(fēng)險(xiǎn)。所采取的方式一般也分兩個(gè)方面：一是依靠政府選擇企業(yè)；二是利用財(cái)政資金、政府基金作為風(fēng)險(xiǎn)的保證，或者是通過(guò)享受政府優(yōu)惠政策增加收益。
對(duì)于在小企業(yè)，特別是微小企業(yè)貸款中是否需要依靠政府的問(wèn)題，目前記者聽到的是兩種截然不同的聲音。
一種聲音是，只有政府對(duì)小企業(yè)進(jìn)行了投入，才能證明政府對(duì)這個(gè)企業(yè)有信心，因此小企業(yè)，特別是微小企業(yè)的貸款，必須跟政府綁定才可以控制風(fēng)險(xiǎn)。
另一種聲音的依據(jù)基于一個(gè)典型案例。印尼人民銀行的最大特色就是小額貸款，其小額貸款利率高達(dá)28％至63％，對(duì)該行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也最大。而其在股份制改造前類似于中國(guó)的政策性銀行，帶有政府色彩。印尼人民銀行成功的經(jīng)驗(yàn)很多，其中的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)就是完全市場(chǎng)化，不依賴政府，從而使貸款對(duì)象在理念中清晰地意識(shí)到這樣一點(diǎn)，他們所獲得的貸款不是政府補(bǔ)貼，而是必須要付出高額利息的貸款。在端正貸款客戶理念的同時(shí)，印尼人民銀行為追償貸款，還會(huì)花20萬(wàn)元打官司去追償1萬(wàn)元的貸款，目的就是讓客戶切實(shí)感受到：貸款不是可以賴掉的政府補(bǔ)貼。
兩種聲音截然不同且各有依據(jù)，但可見的事實(shí)是，依靠政府的確降低了風(fēng)險(xiǎn)，但也降低了收益。因此，在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找到一個(gè)平衡點(diǎn)是最關(guān)鍵的。而這個(gè)平衡點(diǎn)卻不是可以說(shuō)清楚的事情。最簡(jiǎn)單的道理是，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)量化理論，運(yùn)用各種手段，讓可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)損失控制在可預(yù)見收益的一個(gè)百分比之內(nèi)。
聯(lián)保方式能否運(yùn)用到中小企業(yè)信托產(chǎn)品？
目前世界上比較通行的農(nóng)戶貸款方式是聯(lián)保。即十幾戶或者幾十戶有貸款需求的農(nóng)戶自愿結(jié)合編成一個(gè)小組，以小組為單位向銀行貸款，從而使風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
這種做法對(duì)于貸出方的一個(gè)好處是節(jié)約成本。另外一個(gè)最大的好處是自愿結(jié)合的農(nóng)戶相互之間非常了解，對(duì)于那些品行不端或者好逸惡勞的農(nóng)戶，沒有人愿意和他編在一個(gè)小組跟他共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，讓他們風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)可以起到互相監(jiān)督的作用，一個(gè)農(nóng)戶出現(xiàn)問(wèn)題，同組的貸款戶會(huì)通知貸出方提前防范。所有的這些都彌補(bǔ)了貸出方對(duì)貸入方因?yàn)椴涣私馑鶐?lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
中小企業(yè)貸款中，特別是小企業(yè)和微小企業(yè)的貸款中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是因素之一，道德風(fēng)險(xiǎn)也是必須考慮的一個(gè)重要方面，通過(guò)聯(lián)保方式，讓同一行業(yè)，或者是有上下游關(guān)系，互相之間能夠有比較密切往來(lái)的一些小企業(yè)和微小企業(yè)結(jié)合在一起，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，是否也可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的？這些都可以作為一種選擇，在中小企業(yè)信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中加以完善。
實(shí)際上，不同風(fēng)險(xiǎn)控制手段的運(yùn)用不僅是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，也是在于通過(guò)自身防范風(fēng)險(xiǎn)可以更少地借助外力，這樣在風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡選擇中，就可以通過(guò)強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)控制水平和能力增加收益水平。依靠外力控制風(fēng)險(xiǎn)，本身就證明了信托公司對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制信心不足。但只有提高自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，中小企業(yè)信托產(chǎn)品低收益的瓶頸才有可能被突破。
(hanb摘自金融時(shí)報(bào))